从鋼材价格到鋼鐵企(qi)業的盈利(li)性來看，鋼鐵行業在2011年經历了一個震(zhen)荡探底的過程(cheng)。2011年(nian)全年鋼材產量8.81億(yi)吨，同比上(shang)升12.3%，鋼价(jia)綜合指数同比上升11.03%。然(ran)而，同期(qi)主要原材料鐵(tie)精粉的均价上涨17.79%，高於鋼材价(jia)格的涨幅(fu)，大部分鋼鐵(tie)企業的净利(li)润都有所下降。擁有资源的企業以及盈利性受原材(cai)料价(jia)格影響较小的企業表現良好。
鋼材(cai)价格在今年的1月和(he)2月仍然延續了前期下跌的趨勢。从3月開始(shi)，随着需求回暖，鋼鐵价格企稳回升，鐵矿石則(ze)由於总體上供(gong)大於求，价格略有下降，整個行業(ye)的盈利性開始好轉。一季(ji)度整個鋼鐵行業虽然仍處於亏损(sun)状態，但亏损(sun)面大幅减轻。
从3月的需求数據上看，固定资產(chan)投资增速延續下滑(hua)趨勢，房地產的投资(zi)增(zeng)速同樣在不断下降。3月，房地產開发累計投资额環(huan)比增(zeng)速下降至23.5%。保障房(fang)仍然是房地產市場较大的刺激(ji)因素。随着天(tian)氣逐渐轉暖，房地(di)產開工面积逐(zhu)步擴大，對於(yu)鋼材中的长材的需求將逐步释放(fang)。但(dan)在房地產限製性政策取(qu)消前，投资的(de)同比增(zeng)速可能會持續下滑。3月汽(qi)车產量同(tong)比小幅上升，1、2月高基数(shu)效應(ying)消失后，预計全年(nian)汽(qi)车產量將會有個位数的增长。从家電(dian)產量的数據來看(kan)，家電行業已逐(zhu)渐(jian)从家電补贴結束的阴影中走出，特別是彩電產量(liang)大幅(fu)增加。機(ji)械(xie)方面，除了鐵路機车受到鐵路系統投资縮(suo)减影響大(da)幅下滑外，其(qi)他機械各有增减(jian)，总體來看(kan)機械行業(ye)的状况正在繼續好轉。预計未來几個月鋼(gang)材需求可能會繼續增加。建筑用材的需求增速或將逐渐下降而板材的需求(qiu)增速或將(jiang)持續上升。
鋼材的供應量(liang)增长更為(wei)迅速。3月全國(guo)生鐵、粗鋼和鋼材的產量(liang)同比分別上升5.05%、3.64%和9.61%，產量(liang)均创(chuang)历史新高。同(tong)時，库存下降减缓，2011年3、4兩月的螺纹鋼库存下降163.64萬吨，而今年(nian)只下降(jiang)了95.97萬吨。
鋼(gang)材价格在4月中旬結束(shu)了上涨態勢，開始(shi)回落，全國(guo)鋼材价格指数走出了一条扁平的(de)抛物線，从各鋼種的(de)情(qing)况來看，環比變化均在(zai)0.5%以内。后期(qi)產能释放的壓力较(jiao)大，鋼材价(jia)格上行空間不大。
據中國鋼鐵工業(ye)协會估算(suan)，2011年底全國粗(cu)鋼產能已經超(chao)過8億(yi)吨，而擬(ni)在(zai)建的產能則超過2.5億(yi)吨。鋼鐵業“十(shi)二五(wu)”規劃估算2015年全國的鋼材需求(qiu)量只(zhi)有7.5億(yi)吨，產能過剩的問題仍较嚴重。需求回暖(nuan)遭遇產能(neng)擴张，5月份鋼价可能會走(zou)出震荡的趨(qu)勢，鋼鐵企業(ye)难免會遇到量(liang)增价减的問題。
鋼鐵企(qi)業二季度盈(ying)利改善是大概率事件，但原材料价格(ge)亦(yi)步亦趨，產能過剩的阴影挥之不去，鋼鐵企業盈利持續(xu)上(shang)升的動力不足。因此，我們(men)認為二季度鋼鐵行(xing)業状况仍不乐觀。